El Programa de Estudios Tributarios e Impositivos para la
Administración Pública de la Defensoría porteña elaboró un nuevo
informe sobre Créditos Hipotecarios UVA donde, además de incorporar
una mirada retrospectiva luego de 43 meses de vida de la unidad,
estima cuál ha de ser el impacto en enero 2020 cuando las cuotas de
esos créditos dejen de estar congeladas.
Desde su nacimiento a fines de marzo de 2016 (14,05) hasta el 15 de
noviembre 2019 (44.65), la unidad habrá subido su valor en un
217.79%; significando para el deudor en esta unidad de cuenta que su
deuda se ha multiplicado por este porcentaje (menos el capital que
haya devuelto con cada cuota). En tres años y siete meses por cada
$1000 de cuota inicial ahora deberá saldar $3178 aproximadamente.
Esto es, si hubiera tomado el préstamo al inicio, en abril 2016. Por
otra parte, si lo hubiese tomado a 20 o 30 años, aún le restarían
entre 17 y 27 años para seguir saldando su deuda.
No se puede hablar de UVA sin hablar de inflación y del IPC. Dado
que el año 2019 se encuentra en curso aún, y que los valores dados
por el INDEC llegan al mes de septiembre, para hacer el informe
incorporaron una estimación de la variable inflación para este año.
Esta estimación se basa en el último Relevamiento de Expectativas de
Mercado (REM) realizado con periodicidad mensual por el BCRA, y
publicado en el mes de septiembre. Los especialistas estiman que la
inflación de octubre será del 4,4% mensual, previendo que se retome
una trayectoria descendente, alcanzando 3,6% mensual en diciembre de
2019 y 3,3% en febrero y marzo de 2020. Para el año 2019, los
participantes del REM estiman la inflación nivel general en 54,9%.
“Si traspasamos estas expectativas a la unidad UVA, podemos estimar
una suba anual del 54.17% para dicha unidad”.
Durante el mes de julio y agosto pasados, se anunciaron medidas
paliativas para aliviar la situación que atraviesan el conjunto de
deudores hipotecarios bajo esta modalidad. A mediados de julio
pasado, se anunció desde la Secretaría de Vivienda de la Nación, un
sistema de compensación para los deudores de créditos hipotecarios
en UVA que entre octubre 2018 y diciembre 2019 hayan tenido aumentos
en sus cuotas UVA por encima de un 10% de lo que hubiera resultado
actualizarla por el Coeficiente de Variación Salarial (CVS). Pero
este anuncio no prosperó. Un mes después, se anunció el
congelamiento del valor de la UVA para los tomadores de créditos
hipotecarios UVA que cumplieran con ciertas condiciones, hasta
diciembre 2019. Se tomaría el valor de la UVA, y por tanto, de la
cuota del préstamo correspondiente al mes de agosto, manteniéndose
fija hasta diciembre.
Sin embargo, el valor de la UVA nunca dejó de variar. Luego de la
publicación por parte del INDEC del IPC del mes de setiembre, el
BCRA dio a conocer el valor de la UVA desde el 16/10 hasta el
15/11/2019. Para este período, el impacto del IPC sobre el valor de
la UVA ha de ser de nada menos que el 6.26%, desde 42.02 hasta
44.65.
Aquellos deudores del sistema que cumplían con las condiciones
requeridas, se encuentran ahora mismo en los meses de gracia donde
su cuota está congelada. Pero el interrogante es qué ocurrirá en
enero próximo, de no mediar ningún nuevo anuncio o propuesta para
los 100.000 hipotecados UVA.
Si tenemos en cuenta las estimaciones dadas por el Relevamiento de
Expectativas del Mercado (REM) del BCRA, podemos estimar la
variación de la UVA hasta fines de diciembre, o principios de enero.
De esta manera, estiman cuál ha de ser el impacto sobre los deudores
UVA a inicios del 2020, cuando se termine el tiempo de congelamiento
de sus cuotas.
Si determinan por el REM que la inflación de octubre será de 4.4%, y
la de diciembre 3.6%; entonces pueden determinar el valor de la UVA
al 10/12 y al 10/01/2020. Si además suponen que la variación de la
UVA ha estado en promedio unos 0.4 p.p. por encima de la inflación,
se acercan aún más a esa estimación. Con estos supuestos, la UVA
sería equivalente a 46.47 el 10/12, y a 48.60 el 10/01,
aproximadamente. La suba acumulada desde agosto 2019 a enero 2020,
sería equivalente al 22.91%. Recientemente el FMI ha dado sus
pronósticos de inflación para Argentina 2019 (57.3%), y son
superiores a los dados por el REM.
Pero de mantenerse igual la situación de los préstamos hipotecarios
UVA, y no mediar ninguna nueva medida o anuncio que los afecte; en
enero 2020 un hipotecado UVA pagaría por cada 100 UVAS de cuota,
unos $4.860, siendo que el mes anterior habría pagado $3.954 ($906
de diferencia). Casi un 23% más, de un mes para el otro. Claro que
se puede argumentar que no ha sufrido el impacto de meses de alta
inflación (como los presentes), entre septiembre y diciembre. Pero
también es claro que debe prever el fuerte impacto que esto tendrá
sobre sus gastos de comienzos de año, con la vuelta al sistema
original de actualización de su préstamo.